中國人民銀行昨(6)日宣布進行4,980億元人民貸款率利最低銀行推薦幣(下同)的中期借貸便利(MLF)操作,遠遠超出昨天到期資金規模,「放水」用意明顯。分析指出,人行展開「巨額」公開市場操作旨在對沖到期資金,但市場流動性趨緊的情況仍會持續。



路透報導,昨天共計有2,110億元逆回購(附賣回)和MLF到期。人行宣布民間借款暫停各家銀行房貸利率比較表逆回購,轉為進行4,980億元的MLF操作,期限全部為1年,利率持平於3.2%。交易員指出,6月份到期的MLF規模為4,313億元,昨天操作的規模已超過全月到期總量,規模相當大,足以安撫市場情緒。不過6月接近季底結算,又面臨人行半年末的宏觀審慎架構(MPA)考核壓力,加上未來逆回購和MLF到期量仍不小,流動性短期雖無憂但仍不敢鬆懈。

另一方面,不斷上升的市場利率亦逐漸抬高企業債券融資成本。上海銀行間同業拆借利率(Shibor)近日持續走高,昨天1年期Shibor上揚至4.3922%,較本月1日已大漲222個基點,顯示資金趨緊的情況並不樂觀。交易員認為,目前1年期MLF的利率和市場相比偏低,即便1年期的同業存單利率也已達到5%,顯示存在套利空間。交易員認為,美國聯準會若是決定升息,後續MLF利率是否跟進上調,也將是焦點。香港經濟日報報導,聯訊證券指出,人行開展巨額MLF目的有二:除了對沖6月逾4千億的MLF到期量,其次是目前銀行體系超額儲蓄仍處於低點,超額放量等於為銀行體系「放水」,補充跨季資金,穩定年中資金面。聯訊證券表示,6月市場資金本就趨緊,此舉反映出人行有意呵護中長期資金,不太可能再出現錢荒。招商證券首席宏觀分析師謝亞軒也認為,預計6月份流動性仍偏緊,但無須擔憂會再出現資金「入不敷出」的情況。事實上,人行5月底時就曾透過旗下「金融時報」指出,已關注到市場對半年末資金面存在擔憂情緒,同時考慮到6月份影響流動性的因素較多,擬在6月上旬展開MLF操作,並擇機啟動28天逆回購操作,搭配好跨季資金供給,保持流動性基本穩定,穩定市場預期。(工商時報)

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